中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》訓(xùn)練題 1
1. 將利率分為市場(chǎng)利率和法定利率的分類依據(jù)是()。
A.利率的形成機(jī)制
B.利率之間的變動(dòng)關(guān)系
C.利率和市場(chǎng)資金供求
D.利率的產(chǎn)生來(lái)源
2. 某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)25萬(wàn)元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為()元。
A.6250000
B.3125000
C.1250000
D.4000000
3. 某企業(yè)投資一個(gè)新項(xiàng)目，經(jīng)測(cè)算其標(biāo)準(zhǔn)離差率為20%，預(yù)期收益率為50%，如果該企業(yè)以前投資相似項(xiàng)目的投資人要求的必要報(bào)酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為40%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%并一直保持不變，已知該項(xiàng)目的β系數(shù)為0.3。則該企業(yè)投資這一新項(xiàng)目的投資人要求的必要報(bào)酬率為()。
A.12%
B.11%
C.16%
D.18%
4. 如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的.風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的β值()。
A.等于1
B.小于1
C.大于1
D.三者都有可能
5. 有一項(xiàng)年金，前3年無(wú)流入，后5年每年年初流入800萬(wàn)元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值計(jì)算不正確的為()萬(wàn)元。
A.800×(P/A，10%，7)-800×(P/A，10%，2)
B.800×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)
C.800×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)
D.800×(F/A，10%，5)×(P/F，10%，7)
6. 下列各項(xiàng)中，能夠衡量證券資本利得收益水平的是()。
A.持有期收益率
B.本期收益率
C.息票收益率
D.直接收益率
7. 某人退休時(shí)有現(xiàn)金20萬(wàn)元，擬選擇一項(xiàng)回報(bào)比較穩(wěn)定的投資，希望每半年能收入5000元補(bǔ)貼生活。那么，該項(xiàng)投資的實(shí)際報(bào)酬率應(yīng)為()。
A.5.5%
B.5.06%
C.5%
D.10%
8. 下列各項(xiàng)中不屬于單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出的項(xiàng)目是()。
A.流動(dòng)資金投資
B.固定資產(chǎn)投資
C.新增經(jīng)營(yíng)成本
D.增加的稅款
9. 某投資項(xiàng)目建設(shè)期為1年，第4年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為-120萬(wàn)元，第5年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為140萬(wàn)元，則不包括建設(shè)期的投資回收期為()年。
A.5
B.4.5
C.3.5
D.3
10. 相對(duì)于債券投資而言，不屬于股票投資具有的特點(diǎn)的是()。
A.股票投資是權(quán)益性投資
B.股票價(jià)格的波動(dòng)性大
C.股票投資的收益率高
D.股票投資的收益穩(wěn)定
11. 下列說(shuō)法中，不正確的是()。
A.開(kāi)放式基金隨時(shí)(多為3個(gè)月后)可以購(gòu)買或贖回
B.資本利得屬于投資基金的主要收益來(lái)源
C.認(rèn)股權(quán)證基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)基金，不過(guò)其投資風(fēng)險(xiǎn)較股票通常要小
D.專門基金的收益水平受市場(chǎng)行情的影響
12. 由于證券價(jià)格變動(dòng)具有不確定性，因此基金的價(jià)值主要由基金資產(chǎn)的()決定。
A.現(xiàn)有市場(chǎng)價(jià)值
B.賬面價(jià)值
C.未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格
D.約定價(jià)格
參***
1[答案] A
[解析] 按照利率的形成機(jī)制利率分為市場(chǎng)利率和法定利率。參見(jiàn)教材18頁(yè)。
2[答案] B
[解析] 本題考查的是永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算：250000/8%=3125000元。參見(jiàn)教材53頁(yè)。
3[答案] B
[解析] 對(duì)于類似項(xiàng)目來(lái)說(shuō)：
16%=6%+b×40%
所以，b=0.25
所以新項(xiàng)目的必要收益率=6%+0.25×20%=11%。參見(jiàn)教材33頁(yè)。
4[答案] D
[解析] 因?yàn)棣孪禂?shù)反映的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，本題說(shuō)明的是某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)，因此無(wú)法判斷該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，也無(wú)法判斷β系數(shù)的大小，因此大于1、小于1、等于1都有可能，選項(xiàng)D正確。參見(jiàn)教材31頁(yè)。
5[答案] C
[解析] 本題的考點(diǎn)是遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算。根據(jù)題意可知本題中第一次流入發(fā)生在第4年年初即第三年年末，所以遞延期m為2，等額收付的次數(shù)n為5，本題中A.B.D為遞延年金現(xiàn)值計(jì)算的三種方法。參見(jiàn)教材52頁(yè)。
6[答案] A
[解析] 選項(xiàng)BCD的分子都是債券年利息，并沒(méi)有反映資本利得收益水平。參見(jiàn)教材57頁(yè)和64頁(yè)。
7[答案] B
[解析] 這是關(guān)于實(shí)際報(bào)酬率與名義報(bào)酬率換算的問(wèn)題。根據(jù)題意，希望每半年能收入5000元，1年的復(fù)利次數(shù)為2次，半年報(bào)酬率=5000/200000×100%=2.5%，故年名義報(bào)酬率為2.5%×2=5%，實(shí)際報(bào)酬率=(1+5%/2)2-1=5.06%。參見(jiàn)教材56頁(yè)。
8[答案] A
[解析] 單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目是指只涉及到固定資產(chǎn)投資而不涉及無(wú)形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金投資的建設(shè)項(xiàng)目。單純固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流出量包括：固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營(yíng)成本和增加的各項(xiàng)稅款等內(nèi)容。參見(jiàn)教材79頁(yè)。
9[答案] C
[解析] 第4年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為-120萬(wàn)元，說(shuō)明第4年還有120萬(wàn)元投資沒(méi)有收回;第5年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為140萬(wàn)元，說(shuō)明第5年的凈現(xiàn)金流量為260萬(wàn)元，所以，包括建設(shè)期的回收期為：4+120/260=4.5年，由于建設(shè)期為1年，所以不包括建設(shè)期的回收期為3.5年。參見(jiàn)教材86頁(yè)。
10[答案] D
[解析] 股票投資相對(duì)于債券投資而言具有以下特點(diǎn)：股票投資是權(quán)益性投資、股票投資的風(fēng)險(xiǎn)大、股票投資的收益率高、股票投資的收益不穩(wěn)定、股票價(jià)格的波動(dòng)性大。參見(jiàn)教材112頁(yè)。
11[答案] C
[解析] 認(rèn)購(gòu)權(quán)證基金的投資風(fēng)險(xiǎn)較股票通常要大得多，因此認(rèn)股權(quán)證基金也屬于高風(fēng)險(xiǎn)基金，選項(xiàng)C不正確。參見(jiàn)教材122頁(yè)。
12[答案] A
[解析] 投資基金不斷變換投資組合，未來(lái)收益較難預(yù)測(cè)，再加上資本利得是基金收益的主要來(lái)源，變幻莫測(cè)的證券價(jià)格使得對(duì)資本利得的準(zhǔn)確預(yù)計(jì)非常困難，因此基金的價(jià)值主要由基金資產(chǎn)的現(xiàn)有市場(chǎng)價(jià)值決定，選項(xiàng)A正確。參見(jiàn)教材123頁(yè)。
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中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》判斷題訓(xùn)練 1
判斷題
1. 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化。()
2. 市場(chǎng)上短期國(guó)庫(kù)券利率為5%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，實(shí)際市場(chǎng)利率為10%，則風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。()
3. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿足兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn);二是不存在投資收益率的不確定性。()
4. 因?yàn)橛?jì)算普通股內(nèi)在價(jià)值時(shí)只考慮未來(lái)現(xiàn)金流入量，因此，未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值是決定股票價(jià)值的全部因素。()
5. 在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。()
6. 企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得穩(wěn)定的收益。()
7. 商品期貨交易中的止損點(diǎn)是期貨交易者為避免過(guò)大損失、保全已獲利潤(rùn)，而制定的買入或賣出的價(jià)格最高點(diǎn)或最低點(diǎn)。()
8. 認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，由于套利行為的存在，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常低于其理論價(jià)值。()
9. 已上市的可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值等于普通債券價(jià)值加上轉(zhuǎn)股權(quán)價(jià)值。()
10. 某企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期資產(chǎn)3000萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)3000萬(wàn)元，永久性流動(dòng)資產(chǎn)約占流動(dòng)資產(chǎn)的40%;負(fù)債總額3600萬(wàn)元，其中，流動(dòng)負(fù)債2600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債。該企業(yè)奉行的長(zhǎng)期資金與短期資金的組合策略為穩(wěn)健型組合策略。()
參***：
判斷題
1
[答案] 對(duì)
[解析] 參見(jiàn)教材第8頁(yè)。
2
[答案] 錯(cuò)
[解析] 國(guó)庫(kù)券的`風(fēng)險(xiǎn)很小，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率)，根據(jù)公式“利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”，可以知道“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=利率-(純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率)=利率-短期國(guó)庫(kù)券利率”，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=10%-5%=5%。
3
[答案] 錯(cuò)
[解析] 應(yīng)該把“投資收益率的不確定性”改為“再投資收益率的不確定性”。參見(jiàn)教材23頁(yè)。
4
[答案] 錯(cuò)
[解析] 參見(jiàn)教材61頁(yè)(四)。
5
[答案] 錯(cuò)
[解析] 應(yīng)該把“運(yùn)營(yíng)期”改為“計(jì)算期”。參見(jiàn)教材77頁(yè)。
6
[答案] 錯(cuò)
[解析] 企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益。企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。參見(jiàn)教材117頁(yè)。
7
[答案] 錯(cuò)
[解析] 參見(jiàn)教材126頁(yè)。
8
[答案] 錯(cuò)
[解析] 認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的，由于套利行為的存在，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常高于其理論價(jià)值。參見(jiàn)教材128頁(yè)。
9
[答案] 錯(cuò)
[解析] 參見(jiàn)教材131頁(yè)。
10
[答案] 對(duì)
[解析] 參見(jiàn)教材196頁(yè)〔例7-18〕。
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1.多選題
下列關(guān)于股票投資的說(shuō)法中，正確的有( )。
A、股票的內(nèi)部收益率高于投資者要求的必要報(bào)酬率時(shí)，該股票值得投資
B、股利固定增長(zhǎng)的股票投資內(nèi)部收益率由預(yù)期股利收益率和股利增長(zhǎng)率兩部分構(gòu)成
C、股票的內(nèi)部收益率就是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率
D、股票投資收益由股利收益和轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益兩部分構(gòu)成
【答案】 ABC
【解析】 股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益三部分構(gòu)成。所以選項(xiàng)D的'說(shuō)法不正確。
2.多選題
股票投資內(nèi)部收益率的構(gòu)成部分包括( )。
A、預(yù)期股利收益率
B、資本利得
C、利息率
D、股利增長(zhǎng)率
【答案】 AD
【解析】 股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0 ，另一部分是股利增長(zhǎng)率g 。
3.單選題
互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法是( )。
A、年金凈流量法
B、凈現(xiàn)值法
C、內(nèi)含報(bào)酬率法
D、現(xiàn)值指數(shù)法
【答案】 A
【解析】 從選定經(jīng)濟(jì)效益最大的要求出發(fā)，互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此，一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。
4.多選題
甲公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，需要一次性投入100萬(wàn)元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒(méi)有投資期，假設(shè)沒(méi)有利息，投產(chǎn)后每年稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為110000元，預(yù)計(jì)壽命期10年，按直線法計(jì)提折舊，殘值率為10%(假設(shè)稅法殘值等于殘值變現(xiàn)凈收入)。適用的所得稅稅率為25%，要求的報(bào)酬率為10%。則下列說(shuō)法中正確的有( )。已知(P/A，10%，10)=6.1446;(P/F，10%，10)=0.3855
A、該項(xiàng)目營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量為200000元
B、該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為5年
C、該項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為1.68
D、該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為267470元
【答案】 ABD
【解析】 年折舊=1000000×(1-10%)/10=90000(元)
營(yíng)業(yè)期年現(xiàn)金凈流量=110000+90000=200000(元)
靜態(tài)投資回收期=1000000÷200000=5(年)
凈現(xiàn)值=200000×(P/A，10%，10)+1000000×10%×(P/F，10%，10)-1000000
=200000×6.1446+100000×0.3855-1000000
=267470(元)
現(xiàn)值指數(shù)=(200000×6.1446+100000×0.3855)/1000000=1.27
5.單選題
現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，A項(xiàng)目壽命期5年，預(yù)計(jì)凈現(xiàn)值為40萬(wàn)元;B項(xiàng)目投資額3.5萬(wàn)元，可用7年，每年折舊5000元，殘值為零，每年取得稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12萬(wàn)元，資本成本率為10%。下列關(guān)于A、B兩個(gè)項(xiàng)目的相關(guān)表述中，錯(cuò)誤的是( )。
A、A項(xiàng)目的年金凈流量為10.55萬(wàn)元
B、B項(xiàng)目每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為12.5萬(wàn)元
C、B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為57.36萬(wàn)元
D、A項(xiàng)目?jī)?yōu)于B項(xiàng)目
【答案】 D
【解析】 A項(xiàng)目的年金凈流量=40÷(P/A，10%，5)=40÷3.7908=10.55(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目每年現(xiàn)金凈流量=12+0.5=12.5(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=12.5×(P/A，10%，7)-3.5=12.5×4.8684-3.5=57.36(萬(wàn)元)，B項(xiàng)目年金凈流量=57.36/(P/A，10%，7)=57.36/4.8684=11.78(萬(wàn)元)，由于A項(xiàng)目年金凈流量小于B項(xiàng)目年金凈流量，因此B項(xiàng)目?jī)?yōu)于A項(xiàng)目。
6.單選題
凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)不包括( )。
A、不能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)
B、所采用的貼現(xiàn)率不容易確定
C、不適宜于**投資方案的比較決策
D、有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策
【答案】 A
【解析】 凈現(xiàn)值法簡(jiǎn)便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于**投資方案的比較決策。(3)凈現(xiàn)值有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。
7.單選題
某項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0=-150萬(wàn)元，NCF1-10=30萬(wàn)元;假定項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( )萬(wàn)元。已知：(P/A，10%，10)=6.1446，(P/A，10%，9)=5.7590
A、22.77
B、34.34
C、172.77
D、157.07
【答案】 B
【解析】 凈現(xiàn)值=-150+30×(P/A，10%，10)=-150+30×6.1446=34.34(萬(wàn)元)。
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綜合題(每題1分)
1.
A公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見(jiàn);
方案一：維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)**。預(yù)計(jì)銷售45000件，售價(jià)為240元/件，單位變動(dòng)成本為200元，固定成本為120萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債400萬(wàn)元(利息率5%)，普通股20萬(wàn)股。
方案二：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資600萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷售量不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至180元/件，固定成本將增加至150萬(wàn)元。借款籌資600萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的年利率為6.25%。
方案三：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的.情況與方案二相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股30元，需要發(fā)行20萬(wàn)股，以籌集600萬(wàn)元資金。
要求：
(1)計(jì)算三個(gè)方案下的每股收益、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù);
(2)計(jì)算方案二和方案三每股收益相等的銷售量;
(3)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量;
(4)根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大?哪個(gè)方案的報(bào)酬最高?如果公司銷售量下降至30000件，方案二和方案三哪一個(gè)更好些?請(qǐng)分別說(shuō)明理由。
答案：
(1)方案一：邊際貢獻(xiàn)=4.5*(240-200)=180(萬(wàn)元)
息稅前利潤(rùn)=180-120=60(萬(wàn)元)
稅前利潤(rùn)=60-400*5%=40(萬(wàn)元)
稅后利潤(rùn)=40*(1-25%)=30(萬(wàn)元)
每股收益=30/20=1.5(元/股)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=180/60=3
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=60/40=1.5
總杠桿系數(shù)=3*1.5=4.5
方案二：
邊際貢獻(xiàn)=4.5*(240-180)=270(萬(wàn)元)
息稅前利潤(rùn)=270-150=120(萬(wàn)元)
稅前利潤(rùn)=120-400*5%-600*6.25%=62.5(萬(wàn)元)
稅后利潤(rùn)=62.5*(1-25%)=46.88(萬(wàn)元)
每股收益=46.88/20=2.34(元/股)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=270/120=2.25
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=120/62.5-1.92
總杠桿系數(shù)=2.25*1.92=4.32
方案三：
邊際貢獻(xiàn)=4.5*(240-180)=270(萬(wàn)元)
息稅前利潤(rùn)=270-150=120(萬(wàn)元)
稅前利潤(rùn)=120-400*5%=100(萬(wàn)元)
稅后利潤(rùn)=100*(1-25%)=75(萬(wàn)元)
每股收益=75/(20+20)=1.88(元/股)
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=270/120=2.25
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=120/100=1.2
總杠桿系數(shù)=2.25*1.2-2.7
(2)(EBIT-600*6.25%-400*5%)*(1-25%)/20=(EBIT-400*5%)*(1-25%)/(20+20)
解得：EBIT=95(萬(wàn)元)
每股收益相等的銷售量=(150+95)/(240-180)=4.08(萬(wàn)件)
(3)設(shè)銷售量為Q:①方案一的每股收益為EPS1=[(240-200)*Q-120-400*5%]*(1-25%)/20令EPS1=0，解得Q=3.5(萬(wàn)件)
②方案二的每股收益為EPS2=[(240-180)*Q-150-600*
6.25%-400*5%]*(1-25%)/20令EPS2=0，解得Q=3.46(萬(wàn)件)
③方案三的每股收益為EPS3=[(240-180)*Q-150-400*5%]*(1-20%)/(20+20)令EPS3=0，解得Q=2.83(萬(wàn)件)
(4)方案的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬分析：根據(jù)(1)的分析可知，方案一的總杠桿系數(shù)最大，所以，其風(fēng)險(xiǎn)最大;方案二的每股收益最大，所以，其收益最大。如果銷售量為3萬(wàn)件，小于方案二和方案三每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售量4.08萬(wàn)件，則方案三(即權(quán)益籌資)更好。
2.
[資料1]B企業(yè)過(guò)去5年的有關(guān)資料如下：
[資料2]B企業(yè)去年(即表中的第5年)產(chǎn)品單位售價(jià)為100元，變動(dòng)成本率為60%，固定經(jīng)營(yíng)成本總額為150萬(wàn)元，利息費(fèi)用為50萬(wàn)元。
[資料3]B企業(yè)今年預(yù)計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定經(jīng)營(yíng)成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為25%(與去年一致)，預(yù)計(jì)銷售量將增加40%，股利支付率為90%。
[資料4]目前的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%,300萬(wàn)元的資金由長(zhǎng)期借款和權(quán)益資金組成，長(zhǎng)期借款的資本成本為3.5%。
[資料5]如果需要外部籌資，則發(fā)行股票，B股票的β系數(shù)為1.6，按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為14%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%。
要求：
(1)計(jì)算該企業(yè)今年的息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)以及DOL、DFL、DTL;
(2)計(jì)算今年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率;
(3)采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)今年的資金占用量;
(4)預(yù)測(cè)今年需要的外部籌資額;
(5)計(jì)算B企業(yè)的權(quán)益資本成本;
(6)計(jì)算今年末的平均資本成本。
答案：
(1)今年銷售量=10*(1+40%)=14(萬(wàn)件)
單位變動(dòng)成本=100*60%=60(元)
今年息稅前利潤(rùn)=14*(100-60)-150=410(萬(wàn)元)
凈利潤(rùn)=(410-50)*(1-25%)=270(萬(wàn)元)
DOL=10*(100-60)/[10*(100-60)-150]=1.6
DFL=[10*(100-60)-150l/[10*(100-60)-150-50]=1.25
DTL=1.6*1.25=2
或：DTL=10*(100-60)/[10*(100-60)-150-50]=2
(2)去年息稅前利潤(rùn)=10*(100-60)-150=250(萬(wàn)元)
息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=(410-250)/250*100%=64%
或息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=40%*1.6=64%
即今年息稅前利潤(rùn)增加64%0(3)b=(300-246)/(10-7)=18(元/件)
a=300-18*10=120(萬(wàn)元)y=120+18x今年資金占用量=120+18*14=372(萬(wàn)元)
(4)今年需要的外部籌資額=372-300-270*(1-90%)=45(萬(wàn)元)
【提示】今年新增的資金需要量一今年的資金占用額一去年的資金占用額=372-300今年需要的外部融資額一今年新增的資金需要量一留存收益的增加=372-300-270*(1-90%)=45(萬(wàn)元)
(5)權(quán)益資本成本=2%+1.6*(14%-2%)=
21.2%
(6)資金總額為372萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款300*40%=120(萬(wàn)元)
權(quán)益資金=372-120=252(萬(wàn)元)
平均資本成本=120/372*3.5%+252/372*21.2%=15.49%
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中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》判斷題訓(xùn)練題 1
判斷題 (本類題共10小題，每小題1分，每小題判斷正確得1分，判斷錯(cuò)誤扣0.5分。)
1、股東財(cái)富最大化強(qiáng)調(diào)股東的首要位置，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：N
解析：相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東的首要位置，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。股東財(cái)富最大化強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。
2、一般來(lái)講，隨著證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：Y
解析：一般來(lái)講，隨著證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低。
3、企業(yè)預(yù)算的執(zhí)行過(guò)程中，對(duì)于無(wú)合同、無(wú)憑證、無(wú)手續(xù)的項(xiàng)目支出，應(yīng)當(dāng)按照預(yù)算管理**規(guī)范支付程序。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：N
解析：對(duì)于預(yù)算內(nèi)的資金撥付，按照授權(quán)審批程序執(zhí)行。對(duì)于預(yù)算外的項(xiàng)目支出，應(yīng)當(dāng)按預(yù)算管理**規(guī)范支付程序。對(duì)于無(wú)合同、無(wú)憑證、無(wú)手續(xù)的項(xiàng)目支出，不予支付。
4、經(jīng)營(yíng)租賃比較適用于租用技術(shù)過(guò)時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：Y
解析：經(jīng)營(yíng)租賃的租期比較短，只是承租企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的暫時(shí)性使用，在一定程度上可以預(yù)防無(wú)形損耗的風(fēng)險(xiǎn)，而是將該風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了出租商。因此經(jīng)營(yíng)租賃比較適用于租用技術(shù)過(guò)時(shí)較快的生產(chǎn)設(shè)備。
5、可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的買入期權(quán)。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：Y
解析：由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來(lái)按一定的價(jià)格購(gòu)買股票的**，因此可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的買入期權(quán)。
6、企業(yè)按照銷售百分比法預(yù)測(cè)出來(lái)的資金需要量，是企業(yè)在未來(lái)一定時(shí)期資金需要量的增量。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：N
解析：本題考核銷售百分比法。按照銷售百分比法預(yù)測(cè)出來(lái)的資金需要量，是企業(yè)在未來(lái)一定時(shí)期**銷售增長(zhǎng)而需要的外部融資額。
7、建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：N
解析：本題考核保險(xiǎn)儲(chǔ)備。建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備可以使企業(yè)避免缺貨或供貨中斷造成的損失，但存貨平均儲(chǔ)備量加大卻會(huì)使存貨的持有成本升高。研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和最小。
8、成本核算是成本分析和成本**的信息基礎(chǔ)。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：Y
解析：本題考核成本管理的主要內(nèi)容。成本核算是成本管理的`基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，是指對(duì)生產(chǎn)費(fèi)用發(fā)生和產(chǎn)品成本形成所進(jìn)行的會(huì)計(jì)核算，它是成本分析和成本**的信息基礎(chǔ)。
9、某公司目前的普通股800萬(wàn)股(每股面值2元)，資本公積1000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)1200萬(wàn)元。發(fā)放10%的股票股利后，股本增加80萬(wàn)元。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：N
解析：本題考核股票股利的計(jì)算。股本=股數(shù)×每股面值，本題中發(fā)放10%的股票股利之后，普通股股數(shù)增加800×10%=80(萬(wàn)股)，由于每股面值為2元，所以，股本增加80×2=160(萬(wàn)元)。
10、總資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。( )
Y、對(duì)
N、錯(cuò)
正確答案：N
解析：本題考核凈資產(chǎn)收益率的意義。凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)，所以題干中的說(shuō)法錯(cuò)誤。
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中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》第三章訓(xùn)練題 1
1、多選題
與編制零基預(yù)算相比，編制增量預(yù)算的主要缺點(diǎn)包括( )。
A.可能不加分析地保留或接受原有成本費(fèi)用項(xiàng)目
B.可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開(kāi)支項(xiàng)目無(wú)法得到有效**
C.容易使不必要的開(kāi)支合理化
D.增加了預(yù)算編制的工作量，容易顧此失彼
【答案】ABC
【解析】本題考點(diǎn)是零基預(yù)算法與增量預(yù)算法的區(qū)別。增量預(yù)算是在基期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過(guò)調(diào)整有關(guān)原有成本費(fèi)用項(xiàng)目而編制的預(yù)算。缺陷是可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開(kāi)支項(xiàng)目無(wú)法得到有效**，因?yàn)椴患臃治龅乇Ａ艋蚪邮茉械某杀举M(fèi)用項(xiàng)目，可能使原來(lái)不合理的費(fèi)用繼續(xù)開(kāi)支而得不得**，形成不必要開(kāi)支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi)。選項(xiàng)D是零基預(yù)算的缺點(diǎn)。
2、單選題
以下有關(guān)預(yù)算工作**的表述中，屬于財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)的工作是( )。
A.財(cái)務(wù)部門對(duì)企業(yè)的預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)
B.財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，**預(yù)算的執(zhí)行情況
C.財(cái)務(wù)部門是企業(yè)預(yù)算的基本單位
D.財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人參與企業(yè)預(yù)算委員會(huì)的工作，并對(duì)各部門預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任
【答案】B
【解析】董事會(huì)或類似機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位，在企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門的指導(dǎo)下，負(fù)責(zé)本單位現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)成果和各項(xiàng)成本費(fèi)用預(yù)算的編制、**、分析工作，接受企業(yè)的檢查、考核，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)、投資、物資、人力資源、市場(chǎng)營(yíng)銷等職能部門的各部門主要負(fù)責(zé)人參與企業(yè)預(yù)算委員會(huì)的工作，并對(duì)本部門預(yù)算執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
3、單選題
在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，基于一系列可預(yù)見(jiàn)的業(yè)務(wù)量水平編制的、能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是( )。
A.固定預(yù)算
B.彈性預(yù)算
C.增量預(yù)算
D.滾動(dòng)預(yù)算
【答案】B
【解析】本題的考點(diǎn)是區(qū)分各種預(yù)算編制方法。彈性預(yù)算法是為克服固定預(yù)算法的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，以業(yè)務(wù)量、成本和利**間的依存關(guān)系為依據(jù)，按照預(yù)算期可預(yù)見(jiàn)的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，編制能夠適應(yīng)多種情況預(yù)算的'一種方法。
4、多選題
在財(cái)務(wù)預(yù)算中，專門用以反映企業(yè)未來(lái)一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果的預(yù)算有( )。
A.現(xiàn)金預(yù)算
B.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算
C.銷售預(yù)算
D.利潤(rùn)表預(yù)算
【答案】BD
【解析】本題的A、B、D選項(xiàng)都屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容，現(xiàn)金預(yù)算用來(lái)反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)現(xiàn)金收支，資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算用來(lái)反映企業(yè)在計(jì)劃期末預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)狀況，利潤(rùn)表預(yù)算用來(lái)綜合反映企業(yè)在計(jì)劃期的預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)成果。銷售預(yù)算屬于業(yè)務(wù)預(yù)算，不屬于財(cái)務(wù)預(yù)算。因此，本題應(yīng)選擇選項(xiàng)B、D。
5、多選題
與生產(chǎn)預(yù)算有直接聯(lián)系的預(yù)算有( )。
A.直接材料預(yù)算
B.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算
C.管理費(fèi)用預(yù)算
D.直接人工預(yù)算
【答案】ABD
【解析】本題的考核點(diǎn)是有關(guān)業(yè)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容。直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的，而管理費(fèi)用預(yù)算多為固定成本，與生產(chǎn)預(yù)算沒(méi)有直接聯(lián)系。
6、多選題
下列預(yù)算中，能夠既反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容的有( )。
A.銷售預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.直接材料預(yù)算
D.制造費(fèi)用預(yù)算
【答案】ACD
【解析】選項(xiàng)B只能反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，因其只有實(shí)物量指標(biāo)。而選項(xiàng)A、C、D既能夠反映經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容，以便為編制現(xiàn)金預(yù)算提供信息。
7、多選題
產(chǎn)品成本預(yù)算的編制基礎(chǔ)有( )。
A.生產(chǎn)預(yù)算
B.直接材料預(yù)算
C.直接人工預(yù)算
D.制造費(fèi)用預(yù)算
【答案】ABCD
【解析】產(chǎn)品成本預(yù)算，是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。
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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)訓(xùn)練題 1
【考點(diǎn)講解】遞延年金終值和現(xiàn)值
遞延年金的.特點(diǎn)是第一個(gè)A發(fā)生在第二期期末。
一、年金(系列款項(xiàng))
遞延年金終值
計(jì)算方法：同普通年金終值
計(jì)算公式：遞延年金終值F=A×(F/A，i，n)
遞延年金現(xiàn)值
計(jì)算方法：
方法一：兩次折現(xiàn);
方法二：先加上后減去
計(jì)算公式：
方法一：P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)
方法二：P=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]
提示：
1.m遞延期的確定方法：(1)第一個(gè)A發(fā)生的前一期就是遞延期，如第一個(gè)A發(fā)生在第3年年末，那么遞延期就是2;(2)添加了多少個(gè)A將遞延年金轉(zhuǎn)為普通年金，那么遞延期就是多少，如第一個(gè)A發(fā)生在第3年年末，要在第1、2年年末添加A才能轉(zhuǎn)換為普通年金，即添加了2個(gè)A，所以遞延期是2。
2.n表示的是A的個(gè)數(shù)。
二、各系數(shù)之間的關(guān)系總結(jié)
單利終值系數(shù)與單利現(xiàn)值系數(shù)：互為倒數(shù)
復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：互為倒數(shù)
普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)：互為倒數(shù)
普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)：互為倒數(shù)
普通年金終值系數(shù)與預(yù)付年金終值系數(shù)：期數(shù)加1，系數(shù)減1
預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+i)
普通年金現(xiàn)值系數(shù)與預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)：期數(shù)減1，系數(shù)加1
預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)
復(fù)利終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)：普通年金終值系數(shù)=i(復(fù)利終值系數(shù)-1)
復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)：普通年金現(xiàn)值系數(shù)=i(1-復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))
【考點(diǎn)練習(xí)】：
【多選題】下列關(guān)于遞延年金的說(shuō)法中，正確的是( )。
A、遞延年金是指隔若干期以后才開(kāi)始發(fā)生的系列等額收付款項(xiàng)
B、遞延期越長(zhǎng)，遞延年金終值越大
C、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān)，遞延期越長(zhǎng)，現(xiàn)值越小
D、遞延年金終值與遞延期無(wú)關(guān)
【參***】 ACD
中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》訓(xùn)練題匯總一篇（擴(kuò)展7）
——中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》專項(xiàng)訓(xùn)練與解析通用一篇
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》專項(xiàng)訓(xùn)練與解析 1
1、下列各項(xiàng)中，不屬于衍生金融工具的是( )。
A、掉期
B、股票
C、資產(chǎn)**證券
D、遠(yuǎn)期合約
2、下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的是( )。
A、償債基金
B、預(yù)付年金現(xiàn)值
C、永續(xù)年金現(xiàn)值
D、永續(xù)年金終值
3、下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是( )。
A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大
C、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)
D、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)
4、關(guān)于名義利率與實(shí)際利率，下列說(shuō)法中正確的是( )。
A、當(dāng)計(jì)息周期為一年時(shí)，名義利率與實(shí)際利率相等
B、當(dāng)計(jì)息周期短于一年時(shí)，實(shí)際利率小于名義利率
C、當(dāng)計(jì)息周期長(zhǎng)于一年時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率
D、實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)+1
5、下列各項(xiàng)中，通常屬于長(zhǎng)期預(yù)算的是( )。
A、專門決策預(yù)算
B、業(yè)務(wù)預(yù)算
C、現(xiàn)金預(yù)算
D、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表
6、關(guān)于預(yù)算的特征及作用，下列說(shuō)法中不正確的是( )。
A、數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征
B、預(yù)算是對(duì)未來(lái)活動(dòng)的細(xì)致、周密安排，是未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)
C、全面預(yù)算可以直接提供解決各級(jí)各部門沖突的最佳辦法
D、預(yù)算可以作為業(yè)績(jī)考核的標(biāo)準(zhǔn)
7、下列各項(xiàng)預(yù)算中，綜合性最強(qiáng)的是( )。
A、資本支出預(yù)算
B、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表
C、專門決策預(yù)算
D、銷售預(yù)算
8、吸收直接投資的出資方式不包括( )。
A、以實(shí)物資產(chǎn)出資
B、以土地使用權(quán)出資
C、以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資
D、以特許經(jīng)營(yíng)權(quán)出資
9、關(guān)于杠桿租賃，下列說(shuō)法中不正確的是( )。
A、涉及到承租人、出租人和資金出借人三方
B、出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人
C、第三方通常是銀行
D、如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給承租人
10、直接籌資是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資本的籌資活動(dòng)。下列各項(xiàng)中，不屬于直接籌資的是( )。
A、發(fā)行債券
B、吸收直接投資
C、融資租賃
D、發(fā)行股票
11、與發(fā)行債券相比，銀行借款的籌資特點(diǎn)不包括( )。
A、籌資速度快
B、資本成本較低
C、一次籌資數(shù)額大
D、限制條款多
12、采用銷售百分比法預(yù)測(cè)對(duì)外籌資需要量時(shí)，下列影響因素的變動(dòng)會(huì)使對(duì)外籌資需要量增加的是( )。
A、提高收益留存率
B、增加非**資產(chǎn)
C、提高**性負(fù)債銷售百分比
D、提高銷售凈利率
中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》訓(xùn)練題匯總一篇（擴(kuò)展8）
——中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理備考訓(xùn)練題優(yōu)選【一】份
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理備考訓(xùn)練題 1
單項(xiàng)選擇題(本類題共25小題，每小題1分，共25分，每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。多選，錯(cuò)選，不選均不得分)。
1[單選題] 下列各項(xiàng)中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間利益沖突的方式是( ?)。
A.債權(quán)人收回借款
B.解聘
C.債權(quán)人停止借款
D.債權(quán)人通過(guò)合同實(shí)施限制性借款
參***：B
參考解析：解聘是協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者利益沖突的方式。
2[單選題] 下列各籌資方式中，不必考慮籌資費(fèi)用的籌資方式是( ?)。
A.銀行借款
B.發(fā)行債券
C.發(fā)行股票
D.留存收益
參***：D
參考解析：留存收益的資本成本計(jì)算與普通股計(jì)算類似，只是無(wú)需考慮籌資費(fèi)用。
3[單選題] 若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論一定成立的是( ?)。
A.速動(dòng)比率大于1
B.營(yíng)運(yùn)資金大于零
C.資產(chǎn)負(fù)債率大于1
D.短期償債能力絕對(duì)有保障
參***：B
參考解析：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比， 若流動(dòng)比率大于1，則說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即營(yíng)運(yùn)資金一定大于零。
4[單選題] 假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年賒銷額為1 800萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動(dòng)成本率為70%，資本成本為10%，一年按360天計(jì)，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為( ?)萬(wàn)元。
A.250
B.210
C.15
D.21
參***：D
參考解析：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=1800/360×60×70%×10%=21(萬(wàn)元)。
5[單選題] 下列關(guān)于β系數(shù)，說(shuō)法不正確的是( ?)。
A.β系數(shù)可用來(lái)衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小
B.某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大
C.β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為0，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為零
D.某種股票β系數(shù)為1，說(shuō)明該種股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致
參***：A
參考解析：β系數(shù)用來(lái)衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))的大小，而不能用來(lái)衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(公司特有風(fēng)險(xiǎn))。
6[單選題] 已知某種存貨的全年需要量為6000件，假設(shè)一年工作日為300天，預(yù)計(jì)不設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備情況下的再訂貨點(diǎn)為500件，則該存貨的訂貨提前期為( ?)天。
A.12
B.15
C.25
D.30
參***：C
參考解析：依題意，存貨每日耗用量=6 000÷300=20(單位/天)，則訂貨提前期=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)存貨的用量÷存貨每日耗用量=500÷20=25(天)。
7[單選題] 在下列股利分配**中，能使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，并實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的是( ?)。
A.剩余股利**
B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利**
C.固定股利支付率**
D.低正常股利加額外股利**
參***：A
參考解析：剩余股利**是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分配。其優(yōu)點(diǎn)有：留存收益優(yōu)先保證再投資的'需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化。
8[單選題] 如果整個(gè)市場(chǎng)組合收益率的方差是0.09。某種資產(chǎn)和市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0.4，該資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)離差為0.5，則該資產(chǎn)的β系數(shù)為( ?)。
A.1.79
B.0.2
C.0.67
D.2.24
參***：C
參考解析：該資產(chǎn)的β系數(shù)=0.4*0.5/0.3=0.67。
9[單選題] 下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯(cuò)誤的是( ?)。
A.邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無(wú)關(guān)
B.邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力
C.提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高利潤(rùn)
D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤(rùn)率
參***：D
參考解析：銷售利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，安全邊際率和邊際貢獻(xiàn)率與銷售利潤(rùn)率同方向變動(dòng)，故選項(xiàng)D不正確。
10[單選題] 若安全邊際率為20%，正常銷售量為1000件，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量為( ?)件。
A.200
B.800
C.600
D.400
參***：B
參考解析：因?yàn)榘踩呺H率與盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率二者之和為1，故盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為80%，而盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量÷正常銷售量，故盈虧臨界點(diǎn)銷售量=1000×80%=800(件)。
11[單選題] 估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率，不能使用( ?)。
A.股票市場(chǎng)的平均收益率
B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
C.國(guó)債的利息率
D.投資人要求的必要報(bào)酬率
參***：C
參考解析：股票投資有風(fēng)險(xiǎn)，因此不能用國(guó)債的利息率作為估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率。
12[單選題] 下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是( ?)。
A.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
B.權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)
C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益
D.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)
參***：D
參考解析：權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，所以：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率;權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/(資產(chǎn)-負(fù)債)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。
13[單選題] 市盈率是評(píng)價(jià)上市公司盈利能力的指標(biāo)，下列表述不正確的是( ?)。
A.市盈率過(guò)高，意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)
B.市盈率高意味著投資者對(duì)股票的預(yù)期收益看好
C.盈利能力的成長(zhǎng)性較好的高科技上市公司股票的市盈率通常要高一些
D.市盈率越高，說(shuō)明獲得一定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付的價(jià)格越低
參***：D
參考解析：一方面，市盈率越高，投資者對(duì)股票的預(yù)期收益越看好，投資價(jià)值越大。另一方面，市盈率越高，說(shuō)明獲得一定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付更高的價(jià)格，因此投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大;市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
14[單選題] 企業(yè)向租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值500萬(wàn)元，合同約定租賃期滿時(shí)殘值5萬(wàn)元?dú)w租賃公司所有，租期為5年，租賃費(fèi)綜合率為12%，若采用先付租金的方式，則平均每年支付的租金為( ?)萬(wàn)元。
[(P/F，12%，5)=0.5674、(P/A，12%，5)=3.6048]
A.123.8
B.138.7
C.1 23.15
D.108.6
參***：C
參考解析：后付租金=[500-5 ×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×(1+12%)]
=(500-5 ×0.5674)/4.037
=123.15(萬(wàn)元)。
15[單選題] 已知當(dāng)前的國(guó)債利率為3%，某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購(gòu)買一種金融債券，該金融債券的利率至少應(yīng)為( ?)。
A.2.65%
B.3%
C.3.75%
D.4%
參***：D
參考解析：根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，國(guó)債利息收入免交企業(yè)所得稅，而購(gòu)買企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。所以本題中購(gòu)買金融債券要想獲得與購(gòu)買國(guó)債相同的收益率，其利率應(yīng)為3%/(1-25%)=4%。
16[單選題] 在企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余的情況下，為額外訂單的定價(jià)可以采取的成本基礎(chǔ)為( ?)。
A.完全成本
B.全部成本
C.固定成本
D.變動(dòng)成本
參***：D
參考解析：變動(dòng)成本可以作為增量產(chǎn)量的定價(jià)依據(jù)，枉不能作為一般產(chǎn)品的定價(jià)依據(jù)。
17[單選題] 某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100 000元，年總營(yíng)業(yè)成本為65 000元，其中年折舊額8000元，所得稅稅率為25%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為( )。
A.30 000元
B.34 250元
C.16 800元
D.43 200元
參***：B
參考解析：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊=(營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本)×(1-所得稅稅率)+折舊=(100 000-65 000)×(1-25%)+8 000=34 250(元)。
18[單選題] 對(duì)于盈利企業(yè)的固定資產(chǎn)的納稅籌劃應(yīng)做到( ?)。
A.新增固定資產(chǎn)入賬時(shí)，其賬面價(jià)值應(yīng)盡可能低
B.新增固定資產(chǎn)入賬時(shí)，其賬面價(jià)值應(yīng)盡可能高
C.盡可能在當(dāng)期少提取折舊
D.盡量少提折舊，以達(dá)到抵稅收益最大化
參***：A
參考解析：對(duì)于盈利企業(yè)，新增固定資產(chǎn)入賬時(shí)，其賬面價(jià)值應(yīng)盡可能低，盡可能在當(dāng)期扣除相關(guān)費(fèi)用，盡量縮短折舊年限或采用加速折舊法。對(duì)于虧損企業(yè)和享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)，盡量在稅收優(yōu)惠期間和虧損期間少提折舊，以 達(dá)到抵稅收益最大化。
19[單選題] 上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”，在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，不屬于其股票交易應(yīng)遵循規(guī)則的是( ?)。
A.股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%
B.股票名稱改為原股票名前加“ST”
C.上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過(guò)審計(jì)
D.股票暫停上市
參***：D
參考解析：在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間，股票還可上市，只是股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%，因此選項(xiàng)D不正確。
20[單選題] 相對(duì)于借款購(gòu)置設(shè)備而言，融資租賃設(shè)備的主要缺點(diǎn)是( ?)。
A.獲得資產(chǎn)速度較慢
B.資本成本較高
C.到期還本負(fù)擔(dān)重
D.籌資的限制條件較多
參***：B
參考解析：融資租賃集“融資”與“融物”于一身，在資金缺乏的情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)，所以選項(xiàng)A不正確;融資租賃的租金是分期支付的，企業(yè)無(wú)須一次籌集大量資產(chǎn)償還，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，所以選項(xiàng)C不正確;企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長(zhǎng)期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、或銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的**管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件較少，所以選項(xiàng)D不正確。融資租賃的主要缺點(diǎn)是資本成本較高，所以選項(xiàng)B正確。
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中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理真題及答案 1
1.下列各項(xiàng)中，屬于民事法律行為的有( )。
A.甲商場(chǎng)與某電視生產(chǎn)企業(yè)簽訂購(gòu)買一批彩電的合同
B.乙撿到一臺(tái)電腦
C.丙放棄一項(xiàng)債權(quán)
D.丁完成一項(xiàng)發(fā)明創(chuàng)造
【答案】AC
【知識(shí)點(diǎn)】民事法律行為(9)
【答案解析】民事法律行為是指公民或者法人以設(shè)立、變更、終止民事**和民事義務(wù)為目的，以意思表示為要素，**產(chǎn)生民事法律效力的合法行為。(1)選項(xiàng)AC：債務(wù)的**屬于單方法律行為;簽訂合同屬于雙方法律行為;(2)選項(xiàng)BD：屬于事實(shí)行為。
2.因票據(jù)糾紛提起的訴訟，應(yīng)由特定地域的人民**管轄。對(duì)該類糾紛享有管轄權(quán)的**有( )。
A.原告住所地**
B.被告住所的**
C.票據(jù)出票地**
D.票據(jù)支付地**
【答案】BD
【知識(shí)點(diǎn)】訴訟(P23)
【答案解析】因票據(jù)糾紛提起的訴訟，由票據(jù)支付地或者被告住所地的人民**管轄。(P23)
3.甲上市公司擬聘請(qǐng)**董事。根據(jù)公司法律**的規(guī)定，下列候選人中，沒(méi)有資格擔(dān)任該公司**董事的有( )。
A.王某，因侵占財(cái)產(chǎn)被判刑，3年有刑滿**
B.張某，甲上市公司投資的某全資子公司的法律顧問(wèn)
C.趙某，個(gè)人負(fù)債100萬(wàn)元到期未清償
D.李某，甲上市公司某監(jiān)事的弟弟
【答案】ABCD
【知識(shí)點(diǎn)】上市公司**機(jī)構(gòu)的特別規(guī)定(P69)、公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的資格(P70)
【答案解析】不得擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的情形：(1)無(wú)民事行為能力或者限制民事行為能力;(2)因**、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞****市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾5年;或者因**被******，執(zhí)行期滿未逾5年(選項(xiàng)A);(3)擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、經(jīng)理，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年;(4)擔(dān)任因違法被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司的法定代 表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年;(5)個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償(選項(xiàng)C)。下列人員不得擔(dān)任**董事：(1) 在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會(huì)關(guān)系(直系親屬是指配偶、父母、子女等;主要社會(huì)關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶的兄弟姐妹等);(2)直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份1%以上或者是上市公司前10名股東中的自然人股東及其直系親屬;(3)在直接或 間接持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在上市公司前5名股東單位任職的人員及其直系親屬;(4)最近1年內(nèi)曾經(jīng)具有前三項(xiàng)所列舉情形的人員; (5)為上市公司或者其附屬企業(yè)提供財(cái)務(wù)、法律、咨詢等服務(wù)的人員(選項(xiàng)B);(6)公司章程規(guī)定的其他人員;(7)*****認(rèn)定的其他人員。
4.甲有限責(zé)任公司注冊(cè)資本為120萬(wàn)元，股東人數(shù)為9人，董事會(huì)成員5人，監(jiān)事會(huì)成員為5人。股東一次繳清出資，該公司章程對(duì)股東表決權(quán)行使事項(xiàng)未作特別規(guī)定。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，該公司出現(xiàn)的下列情形中，屬于應(yīng)當(dāng)召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)的有()。
A.出資20萬(wàn)元的某股東提議召開(kāi)
B.公司未彌補(bǔ)的虧損達(dá)到40萬(wàn)元
C.2名董事提議召開(kāi)
D.2名監(jiān)事提議召開(kāi)
【答案】AC
【知識(shí)點(diǎn)】有限責(zé)任公司的**機(jī)構(gòu)(P48)
【答案解析】**1/10以上表決權(quán)的股東(選項(xiàng)A大于1/10，正確)、1/3以上的董事(選項(xiàng)C大于1/3，正確)、監(jiān)事會(huì)或者不設(shè)監(jiān)事會(huì)的 公司監(jiān)事(選項(xiàng)D，設(shè)有監(jiān)事會(huì)應(yīng)由監(jiān)事會(huì)提議，不能由監(jiān)事提議，錯(cuò)誤)，有權(quán)提議召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議。選項(xiàng)B：股份有限公司未彌補(bǔ)的虧損達(dá)實(shí)收股本總額 1/3時(shí)應(yīng)當(dāng)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，但是有限責(zé)任公司沒(méi)有該規(guī)定。
5.根據(jù)《公司法》的規(guī)定，下列屬于上市公司高級(jí)管理人員的有()。
A.副經(jīng)理
B.監(jiān)事會(huì)**
C.董事
D.董事會(huì)秘書(shū)
【答案】AD
【知識(shí)點(diǎn)】有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓(P54)
【答案解析】高級(jí)管理人員，是指公司的經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，上市公司董事會(huì)秘書(shū)和公司章程規(guī)定的其他人員。
6.下列有關(guān)有限合伙人財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓及出質(zhì)的表述中，符合《合伙企業(yè)法》規(guī)定的有( )。
A.有限合伙人可以將其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì)，合伙協(xié)議另有約定的除外
B.有限合伙人按照合伙協(xié)議的約定向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額，但應(yīng)當(dāng)提前30日通知其他合伙人
C.有限合人人可以向合伙人以外的轉(zhuǎn)讓其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額，但必須取得其他合伙人的一致同意
D.有限合伙人對(duì)外轉(zhuǎn)讓其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額時(shí)，合伙企業(yè)的其他合伙人有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)
【答案】AB
【知識(shí)點(diǎn)】有限合伙企業(yè)(P120)
【答案解析】(1)選項(xiàng)A：有限合伙人可以將其在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額出質(zhì);但是，合伙協(xié)議另有約定的除外;(2)選項(xiàng)BC：有限合伙人可以 按照合伙協(xié)議的約定向合伙人以外的人轉(zhuǎn)讓其在有限合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額，但應(yīng)當(dāng)提前30日通知其他合伙人;(3)選項(xiàng)D：普通合伙人向合伙人以外的'人轉(zhuǎn)讓其在合伙企業(yè)中的財(cái)產(chǎn)份額的，在同等條件下，其他合伙人有優(yōu)先購(gòu)買權(quán);但是，合伙協(xié)議另有約定的除外;該規(guī)定適用于普通合伙人，不適用于有限合伙人。
7.限制支出原則是單位存款的基本原則，下列關(guān)于單位定期存款限制支出行為的表述中，符合商業(yè)銀行法律**規(guī)定的有( )。
A.單位支取定期存款應(yīng)以轉(zhuǎn)賬方式將存款轉(zhuǎn)入其一般存款賬戶
B.定期存款不得用于結(jié)算
C.定期存款賬戶不得提取現(xiàn)金
D.定期存款可以全部或分提前支取，但只能提前支取一次
【答案】BCD
【知識(shí)點(diǎn)】商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)規(guī)則(P157)
【答案解析】選項(xiàng)A：存款單位支取定期存款只能以轉(zhuǎn)賬方式將存款轉(zhuǎn)入其“基本存款賬戶”(而非一般存款賬戶)，不得將定期存款用于結(jié)算或從定期存款賬戶中提取現(xiàn)金。